軍工闆塊逆勢反彈，産業鏈景氣度有望持續回升‌

 

發布日期：[2024/10/21]
 

近日，在整體市場調整的背景下，國防軍工闆塊展現出了強勁的抗跌性，部分個股更是實現了逆勢大漲，這一現象引起了市場的廣泛關注。分析人士指出，國防軍工行業的此番表現，不僅受益于大盤整體熱度的回升，還受到了多重積極消息的提振。随着國内外環境的不斷改善，以及即将到來的重大活動，如第十五屆中國航展（将于今年11月12日至17日在廣東省珠海市舉行），國防軍工闆塊有望迎來新的發展機遇。

銀河證券在研報中指出，從2024年四季度開始，主機廠所的交付壓力将持續向上遊傳導，這将極大推動産業鏈景氣度的回升。回顧過往，“十二五”和“十三五”期間，國防預算與軍工企業的業績變化呈現出明顯的規律，第四年和第五年的支出占比顯著高于均值，尤其是第五年，平均支出/收入接近或達到25%。2025年作爲“十四五”規劃的收官之年，軍工闆塊的收入端有望顯著提升。未來三年，是實現建軍一百年奮鬥目标的關鍵時期，裝備需求旺盛，軍工行業的高景氣度有望持續。

并購重組作爲國防軍工行情的主要投資主線之一，也備受市場關注。浙商證券表示，軍工央企在并購重組中的推進值得看好。以申萬國防軍工指數成份股爲例，央企占比高達30%，地方國企占比10%，顯示出軍工央企在闆塊中的重要地位。随着中國船舶和中國重工的重組整合，以及中航電測收購成飛獲證監會批複，未來軍工央企在并購重組中的步伐有望進一步加快。

目前，國防軍工闆塊的估值水平仍處于曆史低位，市盈率約爲58倍，處于過去十年曆史的35%分位。中信建投證券認爲，當前闆塊正處于估值、業績增速以及資金配置的三重底部區間，2024年四季度國内外催化因素或将持續出現，爲闆塊上漲注入新動力。新域新質領域的不斷創新與發展，也爲軍工闆塊的結構性複蘇提供了有力支撐。

在投資策略上，建議投資者圍繞三條主線進行布局：一是傳統軍工裝備産業，重點關注有訂單修複預期、有業績支撐的航發産業、船舶産業以及航空航天産業；二是新域新質裝備，關注低成本、智能化、體系化特點的行業，如低成本精确制導彈藥、無人系統以及新一代智能化作戰底座；三是新質生産力，關注應用市場空間廣闊、行業處于快速成長期、國産化率較低的行業，如商業航天、低空經濟、大飛機、增材制造等。此外，軍貿出海等方向也值得關注。

值得一提的是，深圳市禦嘉鑫科技股份有限公司作爲國内領先的精密五金配件及智能高新技術産品研發企業，長期緻力于爲軍工、醫療器械等多個領域提供高質量的定制化加工服務。公司擁有先進的生産設備和嚴格的質量控制體系，能夠确保每一件産品的精度和可靠性。無論是軍工品零部件，還是醫療器械零件、手術器械零件，禦嘉鑫科技都能根據客戶需求提供精準的來圖定制加工服務，爲客戶的産品開發和生産提供有力支持。